رشد طلا در سایه نوسانات ارزی

به گزارش دنیای معدن؛ در هفته منتهی به پنجم دی ماه دارایی‌های مبتنی بر طلا همچنان بر مدار صعود بودند. هر واحد گواهی شمش طلا در ۲۹ آذرماه با قیمت یک ‌میلیون و ۸۰۲ هزار تومان معامله شده بود و در پایان هفته با رشد بیش از ۷ درصدی به قیمت یک ‌میلیون و ۹۳۱ هزار تومان رسید. گواهی سپرده شمش طلا در پاییز امسال با ۱۹.۸۲ درصد بازدهی مثبت همراه بوده است. همچنین این گواهی از ابتدای سال ۱۴۰۴ تاکنون بیش از ۹۱ درصد افزایش قیمت داشته است.

گواهی مبتنی بر سکه نیز روند مشابهی را در هفته‌ای که گذشت پشت سر گذاشت. هر واحد گواهی سپرده تمام سکه بهار آزادی در روز شنبه با قیمت ۱۴۰‌میلیون و ۵۵۲ هزار تومان به فروش رفته بود و در پایان هفته با ثبت رشد ۷.۵ درصدی به قیمت ۱۵۱‌میلیون و ۱۳۸ هزار تومان رسید. گواهی سپرده تمام سکه بهار آزادی در پاییز سال ۱۴۰۴ با رشد قیمت ۳۴ درصدی همراه بوده است. بررسی آمار منتشر شده همچنین نشان می‌دهد قیمت این گواهی از ابتدای سال جاری تاکنون نزدیک به ۷۰ درصد رشد کرده است. بازار گواهی‌های مبتنی بر نقره نیز شاهد افزایش قیمت چشم‌گیر و کم‌سابقه‌ای بود. هر واحد گواهی شمش نقره در روز چهارشنبه، سوم دی ماه، به قیمت ۳۷۲ هزار تومان رسید و این در حالی است که در ابتدای هفته با قیمت ۳۰۵ هزار تومان معامله شده بود. قیمت هر واحد گواهی شمش نقره در یک ماه گذشته، ۸۱ درصد و از ابتدای سال بیش از ۲۳۳ درصد افزایش یافته است.

رشد حجم و ارزش معاملات نقره

روند معاملات دارایی‌های مبتنی بر فلزات در بورس کالا نشان‌دهنده رشد همزمان حجم و ارزش معاملات نقره و کاهش حجم و ارزش معاملات طلا در هفته گذشته است. در هفته منتهی به ۳ دی ماه در مجموع ۷ هزار و ۱۶۶ کیلوگرم شمش نقره (معادل ۷.۲ تن) به ارزش ۲.۷ همت و ۴۴۶ کیلوگرم شمش طلا به ارزش ۸.۲ همت در بورس کالا منعقد شد. مقایسه این آمار با هفته گذشته نشان‌ می‌دهد که حجم نقره معامله شده در بستر بورس کالا تقریبا دو برابر شده است. در هفته منتهی به ۲۸ آذر حدود ۳ هزار و ۷۳۸ کیلوگرم شمش نقره و ۷۰۹ کیلوگرم شمش طلا در بازار گواهی سپرده و آتی بورس کالا منعقد شده بود.

بازار جهانی نیز بار دیگر شاهد رکوردشکنی فلزات گران‌بها بود. در آخرین هفته‌های معاملاتی بازار جهانی، طلا با رد شدن از مرز ۴ هزار و ۵۰۰ دلار به ازای هر اونس، بار دیگر رکورد زد. هر اونس طلا در معاملات جهانی روز جمعه با قیمت ۴ هزار و ۵۳۲ دلار به کار خود پایان داد. قیمت این فلز گران‌بها در یک هفته گذشته ۴.۳۶ درصد، در یک ماه گذشته ۸.۹۶ و در یک سال گذشته بیش از ۷۲ درصد رشد کرده است. اوج گرفتن طلا در هفته گذشته به دلیل تشدید تقاضا برای دارایی‌های امن در سایه تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک و انتظار برای کاهش نرخ بهره آمریکا رخ داد. تورم ایالات‌متحده در روندی کاهشی قرار گرفته است و شرایط بازار کار نیز کمی بهتر شده، هرچند مقامات فدرال‌رزرو همچنان درباره مسیر آینده اختلاف‌نظر دارند. رشد بیش از ۷۰ درصدی طلا در سال ۲۰۲۵، امسال را به پربازده‌ترین سال این فلز از ۱۹۷۹ تبدیل کرده است. این رالی همچنان با خرید قوی بانک‌های مرکزی و ورود مستمر سرمایه به صندوق‌های ETF پشتیبانی می‌شود.

نقره جهانی نیز هم‌جهت با طلا همچنان در حال رشد است. قیمت هر اونس نقره در معاملات جهانی روز جمعه به قیمت ۷۹.۱۱ دلار رسید. نقره در هفته گذشته ۱۷.۸۳ درصد، در یک ماه گذشته ۴۸ درصد و از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون نزدیک به ۱۷۴ درصد افزایش یافته است. رشد همزمان گواهی‌های سپرده سکه و شمش طلا و نقره در بازه هفتگی، در شرایطی رخ داده که انتظارات تورمی در بازار داخلی همچنان بالا باقی مانده و نوسانات نرخ ارز، پیام‌های متضاد و گاه گیج‌کننده‌ای به فعالان اقتصادی می‌فرستد. داده‌های منتشر شده نشان می‌دهد که در آذر ماه ۱۴۰۴، تورم نقطه‌به‌نقطه خانوارهای کشور به ۵۲.۶ درصد رسید؛ این رقم نسبت به آبان ماه حدود ۳.۲ واحد درصد افزایش یافته است. همچنین، تورم ماهانه در این دوره ۴.۲ درصد ثبت شده است. از سوی دیگر، نرخ تورم سالانه برای خانوارهای سراسر کشور نیز به ۴۲.۲ درصد رسیده که در مقایسه با ماه قبل، ۱.۸ واحد درصد رشد داشته است. این اعداد حاکی از تداوم فشارهای تورمی قابل‌توجه بر معیشت خانوارها در ماه پایانی پاییز ۱۴۰۴ است. در چنین فضایی، ابزارهای مالی مبتنی بر طلا بار دیگر نقش پناهگاه امن را با قدرت بیشتری ایفا کرده‌اند و بخشی از نقدینگی سرگردان به جای ورود به بازارهای پرریسک‌تر، به سمت گواهی‌های طلا در بورس کالا هدایت شده است؛ روندی که خود به تشدید صعود کوتاه‌مدت قیمت‌ها کمک شایانی کرده است.

از سوی دیگر، هم‌جهتی بازار داخلی طلا با قیمت اونس جهانی در هفته‌های اخیر بیش از پیش تقویت شده و تاثیرپذیری قیمت فلزات گران‌بها در داخل از متغیرهای بین‌المللی، پررنگ‌تر از قبل شده است. کاهش نرخ تورم در آمریکا و بالا رفتن احتمال ادامه سیاست‌های انبساط پولی، طلا را در بازارهای جهانی به سطوح تاریخی بی‌سابقه رسانده و این موج صعودی به سرعت به بازار داخلی ایران نیز منتقل شده است.

اگر روند صعودی کنونی در معاملات جهانی طلا ادامه یابد، انتظار می‌رود قیمت گواهی‌های مبتنی بر طلا در بورس کالا نیز همچنان از این عوامل خارجی حمایت شوند؛ هرچند شدت نوسانات آتی، بیش از هر چیز به مسیر نرخ ارز و جهت‌گیری سیاست‌های داخلی وابسته خواهد بود.