نوسازی در دوران رکود

این تصمیم BHP نه تنها آینده این شرکت، بلکه مسیر معدنکاری جهان را نیز تغییر خواهدداد. شرکت بی‌‌‌اچ‌‌‌پی که پیشینه آن به سال ۱۸۵۱ بازمی‌گردد، اکنون به عنوان بزرگ‌ترین شرکت معدنی در بازارهای جهانی شناخته می‌شود. این شرکت استرالیایی که مقر اصلی آن در ملبورن است، در بیش از ۹۰ منطقه جهان فعالیت می‌کند و حضور پررنگی در استرالیا، آمریکای جنوبی، ایالات متحده و کانادا دارد. بی‌‌‌اچ‌‌‌پی نه‌‌‌تنها در استخراج و تولید سنگ‌‌‌آهن، مس و زغال کک‌‌‌ساز پیشگام است، بلکه در سال‌های اخیر تلاش کرده با ورود به حوزه پتاس، تنوعی راهبردی در سبد دارایی‌‌‌های خود ایجاد کند.

بر اساس آخرین صورت‌های مالی، این شرکت در سال مالی ۲۰۲۴ به درآمد ۵۵.۷میلیارددلاری و سود خالص ۱۸.۲میلیارددلاری دست یافته است. این عملکرد به ثبت حاشیه سود چشمگیر ۳۲.۷‌درصد منجرشده، که در مقایسه با رقبای اصلی همچون Rio Tinto و Vale، موقعیت ممتاز بی‌‌‌اچ‌‌‌پی را نشان می‌دهد. این ارقام گواهی بر تداوم رهبری بی‌‌‌اچ‌‌‌پی در صنعت معدنکاری جهان است.

افت سود در نیمه نخست

با وجود جایگاه مهم این شرکت، نیمه اول سال مالی ۲۰۲۵برای بی‌‌‌اچ‌‌‌پی با کاهش محسوس سودآوری همراه بوده است. گزارش‌‌‌های مالی نشان می‌دهد که سود خالص شرکت با افتی ۲۳درصدی به ۵.۰۸میلیارد دلار رسیده و درآمدها نیز با کاهش ۸درصدی، در سطح ۲۵.۲میلیارد دلار قرار گرفته‌‌‌اند. این افت بیشتر به دلیل کاهش قیمت جهانی دو محصول کلیدی، سنگ‌آهن و زغال کک‌‌‌ساز رخ داده است. در بخش سنگ‌آهن، که همچنان منبع اصلی درآمدزایی شرکت محسوب می‌شود، سود عملیاتی با کاهش ۲۶درصدی مواجه شده و به ۷.۲میلیارد دلار رسیده است.

متوسط قیمت فروش این ماده معدنی از ۱۰۳.۷۰دلار به ۸۱.۱۱دلار در هر تن کاهش یافته و این روند، شرکت را ناگزیر به تعدیل سود تقسیمی میانه دوره‌‌‌ای از ۷۲سنت به ۵۰ سنت به ازای هر سهم کرده است. با این‌‌‌حال، مایک هنری، مدیرعامل بی‌‌‌اچ‌‌‌پی، تاکید کرده است که شرکت همچنان در جایگاه کم‌‌‌هزینه‌‌‌ترین تولیدکننده بزرگ سنگ‌آهن در جهان باقی مانده است؛ جایگاهی که طی پنج سال گذشته حفظ شده و نشان‌‌‌دهنده مزیت رقابتی غرب استرالیاست. پروژهWAIO با هزینه واحد بین ۱۸ تا ۱۹.۵دلار به‌‌‌ازای هر تن، هنوز هم معیار کارآیی در این صنعت به‌‌‌شمار می‌‌‌آید.

تولید بی‌‌‌سابقه با وجود افت قیمت

در حالی که بازارها با کاهش قیمت‌ها مواجه‌‌‌اند، عملکرد عملیاتی بی‌‌‌اچ‌‌‌پی در سطح بالایی باقی مانده و نشانه‌‌‌هایی از تاب‌‌‌آوری در برابر نوسانات قیمتی دارد. تولید مس این شرکت در نه‌‌‌ماهه منتهی به مارس ۲۰۲۵ با رشدی ۱۰درصدی همراه بوده و به رکورد تاریخی دست یافته است. معدن اسکوندیدا در شیلی که از مهم‌ترین دارایی‌‌‌های بی‌‌‌اچ‌‌‌پی به‌‌‌شمار می‌رود، نقش کلیدی در این رشد ایفا کرده و تولید خود را با جهشی ۲۰درصدی به ۴۷۶‌هزار تن رسانده است. در بخش سنگ‌آهن نیز با وجود کاهش قیمت، رکوردهای جدیدی در زمینه تولید به ثبت رسیده است.

عملیات هاب مرکزی پیلبارا نه‌‌‌تنها به حجم بی‌‌‌سابقه‌‌‌ای از حمل مواد دست یافته، بلکه تکمیل موفق پروژه رفع گلوگاه بندر نیز امکان ظرفیت‌‌‌سازی بیشتر در زنجیره تامین را فراهم کرده است. راهنمای تولید سنگ‌آهن برای کل سال ۲۰۲۵ در محدوده ۲۵۰ تا ۲۶۰میلیون تن باقی مانده و نشان‌‌‌دهنده ثبات در برنامه‌‌‌ریزی عملیاتی شرکت است. بخش زغال کک‌‌‌ساز که پیش‌تر با چالش‌‌‌های ناشی از واگذاری معادن مواجه بود، اکنون نشانه‌‌‌هایی از بهبود بروز داده و در سه‌‌‌ماهه نخست سال، با رشد ۲۰درصدی، به تولید ۴.۵میلیون تن دست یافته است.

 

بی‌‌‌اچ‌‌‌پی در پاسخ به روندهای جهانی انتقال انرژی و امنیت غذایی، استراتژی سرمایه‌گذاری خود را به‌‌‌سمت کالاهایی معطوف کرده که در دهه‌‌‌های آینده اهمیت بیشتری پیدا خواهندکرد. در این راستا، مس و پتاس به عنوان دو رکن کلیدی این تغییر راهبردی انتخاب شده‌‌‌اند؛ دو ماده معدنی که به ترتیب برای توسعه زیرساخت‌‌‌های برق‌‌‌رسانی پاک و تامین پایدار محصولات کشاورزی ضروری‌‌‌ هستند.

برآوردهای مدیرعامل بی‌‌‌اچ‌‌‌پی نشان می‌دهد که تقاضای جهانی برای مس تا سال ۲۰۵۰ به بیش از ۵۰میلیون تن در سال خواهد رسید؛ سطحی که ۷۰‌درصد بالاتر از میزان ثبت‌‌‌شده در سال ۲۰۲۱ است. این رشد تقاضا، عمدتا ناشی از توسعه شبکه‌‌‌های برق‌‌‌رسانی، خودروهای الکتریکی و زیرساخت‌‌‌های انرژی تجدیدپذیر خواهد بود.

بااین‌‌‌حال، ظرفیت‌‌‌های فعلی تولید مس به‌‌‌هیچ‌‌‌وجه پاسخگوی این نیاز نخواهد بود و شرکت‌های معدنی باید برای سرمایه‌گذاری‌‌‌های بلندمدت آماده شوند.در همین راستا، شرکت بی‌‌‌اچ‌‌‌پی با همکاری شرکت Lundin Mining و از طریق ایجاد مشارکت راهبردی تحت عنوان Vicuña Corp، با سرمایه‌گذاری ۲میلیارددلاری، توسعه پروژه‌‌‌های Josemaria و Filo del Sol در آرژانتین را در دستور کار قرار داده است.این پروژه‌‌‌ها که در منطقه‌‌‌ای با ذخایر مس غنی واقع شده‌‌‌اند، به عنوان یکی از بزرگ‌ترین اکتشافات جدید مس در دهه‌‌‌های اخیر شناخته می‌‌‌شوند و نقشی حیاتی در آینده سبد دارایی بی‌‌‌اچ‌‌‌پی ایفا خواهند کرد.

ورود بی‌‌‌اچ‌‌‌پی به بازار پتاس از طریق پروژه جانسن در کانادا، یکی از بزرگ‌ترین تحولات این شرکت محسوب می‌شود. با سرمایه‌گذاری ۱۰میلیارددلاری و تکمیل ۵۸درصدی فاز اول، این پروژه در مسیر بهره‌‌‌برداری از اواخر سال ۲۰۲۶قرار دارد. پیش‌بینی می‌شود ظرفیت تولید سالانه این واحد به 4.3میلیون تن برسد و بی‌‌‌اچ‌‌‌پی را به تنها شرکت معدنی متنوع با دسترسی مستقیم به پتاس تبدیل کند. پروژه جانسن با بهره‌‌‌گیری از فناوری‌‌‌های نوآورانه طراحی شده که نسبت به عملیات فعلی در ساسکاچوان، ۳۰‌درصد بازدهی انرژی بالاتر و ۴۰‌درصد صرفه‌‌‌جویی در مصرف آب را به همراه دارد. آغاز فاز دوم پروژه نشان‌‌‌دهنده اطمینان مدیریت بی‌‌‌اچ‌‌‌پی به سودآوری بلندمدت این بازار است.

ریسک‌‌‌های ژئوپلیتیک

در کنار برنامه‌‌‌های توسعه‌‌‌ای، بی‌‌‌اچ‌‌‌پی در محیطی پر تنش از منظر ژئوپلیتیک فعالیت می‌کند. تشدید جنگ تجاری میان ایالات متحده و برخی کشورها، به‌‌‌ویژه در دوران بازگشت دونالد ترامپ، تهدیدی جدی برای جریان‌‌‌های تجاری جهانی محسوب می‌شود. با توجه به اینکه حدود ۲۵‌درصد از صادرات پتاس جهان تحت‌تاثیر تعرفه‌‌‌های بخش ۳۰۱ آمریکا قرار گرفته‌‌‌اند، بی‌‌‌اچ‌‌‌پی تلاش کرده با تنوع‌‌‌بخشی به بازارها، وابستگی خود را به ایالات متحده کاهش دهد و حضور خود را در بازارهای آمریکای لاتین و آسیای جنوب‌‌‌شرقی تقویت کند. مدیرعامل شرکت هشدار داده که تداوم این جنگ تجاری می‌تواند زمینه‌‌‌ساز رکود جهانی و اختلال در زنجیره‌‌‌های تامین شود. بااین‌‌‌حال، امیدواری‌‌‌هایی نیز وجود دارد که سیاست‌‌‌های تسهیل پولی توسط بانک‌های مرکزی بتواند به تحریک تقاضا برای مواد معدنی از جمله سنگ‌آهن و مس در کوتاه‌‌‌مدت کمک کند.

چشم‌‌‌انداز شرق آسیا

چین به‌‌‌عنوان بزرگ‌ترین بازار مصرفی برای بی‌‌‌اچ‌‌‌پی، همچنان اهمیت زیادی دارد. این کشور با اجرای بسته‌‌‌های محرک مالی متمرکز بر توسعه زیرساخت‌‌‌های برقی و تداوم رشد بازار خودروهای الکتریکی، چشم‌‌‌انداز تقاضای قوی برای مس را تقویت کرده است. به موازات آن، هند نیز به‌‌‌عنوان یکی از سریع‌‌‌ترین بازارهای رو به رشد، به یکی از قطب‌‌‌های جدید تقاضا برای فولاد و مس بدل شده و نقش مهمی در استراتژی‌‌‌های منطقه‌‌‌ای بی‌‌‌اچ‌‌‌پی ایفا می‌کند. پیش‌بینی این شرکت نشان می‌دهد که با کاهش نرخ‌های بهره در کشورهایOECD، زمینه برای افزایش سرمایه‌گذاری‌‌‌های زیرساختی فراهم می‌شود و این روند می‌تواند به احیای تقاضا در بازارهای توسعه‌‌‌یافته کمک کند.

اقدامات اقلیمی

بی‌‌‌اچ‌‌‌پی با تدوین طرح اقدام انتقال اقلیمی (CTAP) که در مجمع عمومی سال ۲۰۲۴ با حمایت ۹۲درصدی سهامداران همراه شد، گام بلندی در مسیر انطباق با الزامات زیست‌‌‌محیطی برداشته است. پروژه‌‌‌های انرژی تجدیدپذیر از جمله نیروگاه خورشیدی و سامانه ذخیره‌‌‌سازی باتری در پورت هدلند در دست احداث است و به‌‌‌عنوان بخش مهمی از کاهش انتشار کربن شرکت شناخته می‌شود.

پیش‌بینی‌‌‌ این شرکت حاکی از آن است که بازار جهانی مس در کوتاه‌‌‌مدت متعادل باقی خواهد ماند، اما در میان‌‌‌مدت با کمبود عرضه مواجه خواهد شد. بی‌‌‌اچ‌‌‌پی تخمین می‌‌‌زند که در دهه پیش‌‌‌رو، حداقل به ۱۰میلیون تن ظرفیت جدید تولید مس معدنی نیاز خواهد بود. در بخش پتاس نیز، تحلیل‌‌‌های شرکت از ورود صنعت به «موج چهارم» حکایت دارد؛ موجی که همراه با رژیم قیمت‌گذاری منظم‌‌‌تر و تمرکز بیشتر بر اطمینان از پایداری عرضه خواهد بود.