اقدام مهم تجلی در تسریع ورود پروژهها به مدار تولید / موتور محرک بهره برداری از پروژههای اولویت دار
دنیای معدن: در شرایط محدودیت نقدینگی، برای یک شرکت پروژه محور تنها تأمین منابع مهم نیست، بلکه تخصیص هدفمند سرمایه به پروژههای دارای بازده سریعتر اهمیت دارد. تجلی نیز با افزایش سرمایه، منابع جدید را به سمت پروژههایی هدایت میکند که پیشرفت فیزیکی بالاتری داشته و زودتر به بهره برداری میرسند.
به گزارش دنیای معدن، این رویکرد را می توان یکی از مهم ترین نکات این خبر دانست، چراکه شرکت تجلی توسعه معادن وفلزات به جای توزیع منابع میان تمام پروژه های سبد خود، در عمل پروژه های اولویت دار را مشخص کرده و منابع مالی را به سمت آنها هدایت می کند.
تجلی در سال های اخیر سبدی متنوع از پروژه های فولادی، معدنی و عناصر نادر خاکی ایجاد کرده است. چنین تنوعی اگرچه می تواند ریسک سرمایه گذاری را کاهش دهد، اما در شرایط محدودیت منابع یک چالش جدی نیز ایجاد می کند، اگر سرمایه میان تعداد زیادی پروژه تقسیم شود، ممکن است هیچ کدام از طرح ها با سرعت مطلوب به مرحله بهره برداری نرسند.
بنابراین تصمیم اخیر تجلی را می توان نوعی تمرکز سرمایه برای تکمیل پروژه ها دانست.
بر اساس اطلاعات اعلام شده، فولاد شرق خراسان بیش از ۸۰ درصد پیشرفت فیزیکی دارد، فولاد کردستان به حدود ۸۰ درصد رسیده و پروژه مس جانجا نیز حدود ۳۴ درصد پیشرفت کرده است. همین ارقام نشان می دهد که این پروژه ها در یک نقطه یکسان از چرخه سرمایه گذاری قرار ندارند و طبیعی است که تأمین مالی آنها نیز نمی تواند با یک منطق واحد انجام شود.
در چنین شرایطی، پروژه ای که بیش از ۸۰ درصد پیشرفت دارد، از منظر تخصیص منابع می تواند جذاب تر باشد، زیرا بخش قابل توجهی از سرمایه گذاری آن انجام شده و با تزریق منابع تکمیلی، امکان رسیدن به مرحله بهره برداری در مدت کوتاه تری وجود دارد.
اولویت با پروژه ای است که زودتر پول ساز می شود
منطق اقتصادی این تصمیم به طور نسبی روشن است، هرچه فاصله میان سرمایه گذاری و بهره برداری کوتاه تر شود، سرمایه سریع تر از حالت «منابع قفل شده در پروژه» خارج شده و به دارایی مولد تبدیل می شود.
برای یک شرکت پروژه محور، این موضوع اهمیت ویژه ای دارد. سرمایه ای که سال ها در یک پروژه نیمه تمام باقی بماند، علاوه بر هزینه فرصت، تحت تأثیر تورم، افزایش قیمت تجهیزات، رشد هزینه های ساخت و تغییرات نرخ ارز نیز قرار می گیرد.
از این منظر، تکمیل پروژه های با پیشرفت بالا می تواند دو اثر همزمان داشته باشد، نخست، کاهش ریسک افزایش هزینه های تکمیل پروژه و دوم، نزدیک شدن به مرحله ای که پروژه بتواند درآمد و جریان نقدی ایجاد کند.
بنابراین افزایش سرمایه در اینجا تنها به معنای «بزرگ تر شدن سرمایه شرکت» نیست، بلکه می تواند ابزاری برای کاهش زمان خواب سرمایه و تسریع ورود پروژه ها به مدار تولید باشد.
چرا فولاد شرق خراسان و فولاد کردستان در صدر قرار گرفته اند؟
قرار گرفتن فولاد شرق خراسان و فولاد کردستان در فهرست پروژه های اولویت دار از این منظر قابل توجه است که هر دو پروژه به محدوده ۸۰ درصد پیشرفت فیزیکی نزدیک شده اند. این یعنی بخش عمده ای از مسیر سرمایه گذاری طی شده و اکنون منابع جدید می تواند نقش تعیین کننده ای در عبور آنها از مرحله ساخت به بهره برداری داشته باشد.
به بیان دیگر، تجلی به دنبال شروع پروژه های جدید با منابع محدود نیست، بلکه در گام نخست می خواهد پروژه های موجود را به نقطه ای برساند که بتوانند ارزش اقتصادی خود را بالفعل کنند.
این تغییر نگاه، در شرایط فعلی اقتصاد ایران اهمیت زیادی دارد. زیرا آغاز پروژه جدید، سرمایه، زمان و منابع بیشتری می طلبد، در حالی که تکمیل پروژه ای که بخش عمده زیرساخت و سرمایه گذاری آن انجام شده، می تواند بازده زمانی کوتاه تری داشته باشد.
جانجا؛ اولویت متفاوت اما راهبردی
پروژه مس جانجا با پیشرفت حدود ۳۴ درصدی، از نظر میزان پیشرفت فاصله قابل توجهی با دو پروژه فولادی دارد، با این حال حضور آن در فهرست پروژه های اصلی نشان می دهد تجلی تنها بر مبنای درصد پیشرفت تصمیم گیری نکرده است.
مس جانجا از منظر استراتژیک جایگاه متفاوتی دارد و قرار گرفتن آن در کنار پروژه های فولادی نشان می دهد شرکت تلاش کرده میان بازده زمانی پروژه های نزدیک به بهره برداری و اهمیت استراتژیک پروژه های معدنی تعادل ایجاد کند.
پروژه عناصر نادر خاکی نیز همین پیام را تقویت می کند، یعنی تجلی ضمن تمرکز بر پروژه های نزدیک به بهره برداری، قصد ندارد از پروژه هایی که می توانند در آینده مزیت استراتژیک ایجاد کنند، خارج شود.
در نهایت، مهم ترین پیام این تصمیم را باید در یک جمله خلاصه کر، تجلی می خواهد پول جدید را به پروژه ای ببرد که احتمال تبدیل سریع تر سرمایه به تولید و درآمد در آن بیشتر است.
در اقتصادی که تأمین مالی دشوار و منابع سرمایه ای محدود است، دیگر داشتن پروژه های متعدد یک مزیت محسوب نمی شود. مزیت واقعی در این است که شرکت بتواند منابع محدود را به پروژه هایی اختصاص دهد که سریع تر به تولید برسند، جریان نقدی ایجاد کنند و سپس از محل همین ظرفیت مالی جدید، امکان توسعه سایر پروژه ها را فراهم کنند.
از این منظر، اولویت دادن به فولاد شرق خراسان و فولاد کردستان را می توان استراتژی عبور سریع تر از مرحله سرمایه گذاری به مرحله بهره برداری دانست، استراتژی ای که در صورت اجرای موفق، می تواند سرعت خلق ارزش در سبد پروژه های تجلی را افزایش دهد.
در واقع، تجلی اکنون بیش از آنکه به دنبال «پروژه بیشتر» باشد، به دنبال تکمیل سریع تر پروژه های درست است، رویکردی که می تواند منابع افزایش سرمایه را از یک منبع مالی صرف، به موتور محرک بهره برداری پروژه های اولویت دار تبدیل کند.
دیدگاهتان را بنویسید