برنامه های پیش روی بزرگترین تولیدکننده فولاد کشور/ سهام شرکت فولاد ارفع در چه قیمتی ارزنده است؟

شرکت آهن و فولادارفع (سهامی خاص) در تاریخ 06/12/1383 بصورت شرکت سهامی خاص تأسیس و طی شماره242295 مورخ 16/12/1383 در اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی تهران به ثبت رسیده است، مرکز اصلی شرکت در تهران و محل اجرای پروژه استان یزد، کیلومتر 25 جاده اردکان به نائین می باشد. حلقه تولید فولاد در کشور شمش فولاد می باشد که این شرکت یکی از بزرگترین تولیدکنندگان این محصول می باشد. برهمین اساس می توان گفت "ارفع" از پتانسیل های مناسبی برای رشد وتوسعه برخوردار است که قرار داشتن محل استقرار کارخانه در مرکز ایران در کنار دسترسی آسان به مواد اولیه از جمله مهمترین این موارد می باشد. (فاصله کارخانه تولیدی شرکت از مرز دریایی کشور نسبت به سایر شرکت های هم گروه به جز فولاد هرمزگان بسیارکم است.) موضوع فعالیت شرکت موضوع فعالیت اصلی شرکت طبق ماده 2 اساس نامه، ایجاد کارخانجات آهن و فولادسازی با روش احیای مستقیم، ایجاد عملیات فولاد سازی با روش های مختلف ذوب و ریخته گری و نورد فلزات آهنی و تولید انواع مقاطع هندسی و احداث واحدها و صنایع وابسته جنبی و پائین دستی در راستای توسعه صنایع فولاد، انجام کلیه فعالیت های بازرگانی، داد و ستدهای وارداتی و صادراتی و ... مربوط به معادن و صنایع معدنی و هرگونه عملیاتی که به نحوی با اهداف فوق مرتبط باشد، مشارکت و سرمایه گذاری با سایر شرکتها و موسسات مرتبط، طراحی و تجهیز و بهره برداری از معادن، انجام هر شرکت و سرمایه گذاری ومشارکت در طرح های مرتبط با فعالیت شرکت با فعالیت شرکت می باشد. به موجب پروانه بهره برداری بشماره 69/91 به تاریخ 12/04/91 که توسط سازمان صنعت، معدن و تجارت استان یزد صادر شده بهره برداری از واحد احیا مستقیم کارخانه شرکت با ظرفیت سالیانه 800 هزار تن آهن اسفنجی در این تاریخ آغاز شده است. همچنین با توجه به بهره برداری آزمایشی از واحد فولادسازی، بهره برداری تجاری از این واحد حداکثر تاپایان تیر ماه 1392 پیش بینی گردیده است. مزایا و تهدیدها 1. هم جواری کارخانه تولیدی شرکت به واحد گندله سازی شرکت چادرملو 2. دسترسی آسان به مواد اولیه مورد نیاز 3. وجود متقاضی در بازار داخلی 4. استعداد صنعتی شدن منطقه 5. اخذ تسهیلات بانکی با نرخ بهره کم اشاره کرد. این در حالی است که افزایش قیمت حامل های انرژی در پی اجرای فاز دوم قانون هدفمندی یارانه ها واحتمال کاهش قیمت جهانی فلزات اساسی از جمله تهدیدهای بر سر راه سودآوری"ارفع" است. برنامه های آتی شرکت 1. تأمین منابع مالی 2. افزایش ظرفیت سازی 3. بهره برداری از معادن سنگ آهن 4. تأمین منابع آب مصرفی مورد نیاز ترکیب سهامداران نام سهامدار تعداد سهام درصد مالکیت شرکت صنعتی و معدنی چادرملو 779 M 39.03 شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات 399 M 19.99 شرکت کارخانجات نورد لوله یاران 339 M 16.98 شرکت سرمایه گذاری غدیر 100 M 4.99 شرکت گروه اقتصادی مهرگان 100 M 4.99 شرکت گروه مدیریت سرمایه گذاری امید 100 M 4.99 شرکت تأمین مواد اولیه صبا نور 100 M 4.99 شرکت سرمایه گذاری ملی ایران 80 M 3.99 کل 1994 M 100 ترکیب اعضا هیئت مدیره نام سمت نماینده آقای محمود نوریان رئیس هیئت مدیره شرکت مدیریت توسعه گوهران امید آقای سعید سلیمی نائب رئیس هیئت مدیره شرکت معدنی و صنعتی چادرملو آقای لطیف دشت بزرگی عضو هیئت مدیره شرکت ذوب آهن غرب کشور آقای سید علی محمد ابویی مهریزی عضو هیئت مدیره شرکت کارخانجات نورد لوله یاران آقای احمد کیوان آرا مدیر عامل و عضو هیأت مدیره شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات نیروی انسانی شرکت تعداد کارکنان دراستخدام شرکت در پایان سال 1391، بالغ بر 55 نفر بوده است. ضمناً جهت مشاوره، مدیریت و انجام عملیات بهره برداری نسبت به عقد قرارداد با پیمانکارانی که تجرب هاجراء در واحدهای مشابه و همجوار (فولاد غدیر ایرانیان و شرکت چادرملو) را داشته اند، اقدام شده است. متوسط نیروی انسانی بکار گرفته شده طی سال 1391 توسط پیمانکاران برای واحد احیا مستقیم 220 نفر و برای فولاد سازی حدود 520 نفر بودهاست. روند سود آوری وتوزیع سود شرکت تاریخ نوع پیش‌بینی خالص محقق خالص %محقق خالص واقعی خالص % توزیع سود سرمایه سال مالی: 1393/12/29 1392/12/24 پیش بینی 519.00 1,994,865.00 سال مالی: 1392/12/29 1392/12/25 ‏9 ماهه 46.00 19.00 41.30 1,994,865.00 1392/11/05 ‏*6 ماهه 112.00 1,994,865.00 سال مالی: 1391/12/29 1392/12/26 ‏*9 ماهه 6.00 1,994,865.00 1392/03/22 ‏*12 ماهه 168.00 1,994,865.00 سال مالی: 1390/12/29 1392/03/22 ‏*12 ماهه -178.00 1,294,865.00 سال مالی: 1389/12/29 1391/02/18 ‏*12 ماهه -221.00 530,000.00 سال مالی: 1388/12/29 1390/02/12 ‏*12 ماهه 1.00 530,000.00 نسبت تولید وفروش محصول محصول تولید فروش مبلغ فروش(میلیون ریال) ردیف محصول واحد مقدار تولید % به کل مقدار فروش % به کل مبلغ فروش % به کل سال مالی: 1392/12/29 ماه عملکرد: 6 آهن اسفنجی تن 445,472 90.76 396,584 98.29 2,711,282 95.9372 شمش فولادی تن 45,341 9.24 6,906 1.71 114,820 4.0628 ماه عملکرد: 9 آهن اسفنجی تن 620,315 80.98 494,070 94.27 3,555,696 88.3866 شمش فولادی تن 145,718 19.02 30,032 5.73 467,195 11.6134 سال مالی: 1391/12/29 ماه عملکرد: 12 آهن اسفنجی تن 522,092 100.00 494,094 100.00 2,753,933 100 شمش فولادی تن 0 0.00 0 0.00 0 قیمت گذاری بر اساس P/E P/E موزون صنعت 6 EPS شرکت در سال 1393 519 قیمت بر اساس EPS پیش بینی شده 3114 ارزش گذاری شرکت جهت ارزش گذاری هرسهم فولاد ارفع از دو سناریو که در زیر آمده، استفاده شده است. هر دو این روش هاارزش سهم حدود 3000 ریال می باشد، بنابراین جهت ارزندگی سهم در عرضه اولیه حدودقیمت 2500 ریال برای هر سهم مناسب ارزیابی می گردد. سناریوی دوم ارزشگذاری سود هر سهم سال جاری 46 سود هر سهم سال آتی 519 درصد تقسیم سود 1.00 نرخ تنزیل 0.25 نسبت P/E 6.0 ارزش روز هر سهم 3,044 صورتهای مالی شرکت: سود و زیان عنوان مجمع* مجمع* مجمع* مجمع* سال مالی 1391/12/29 1390/12/29 1389/12/29 1388/12/29 تاریخ مصوب/برآورد/عملکرد 1392/03/22 1391/02/18 1391/02/18 1390/02/12 دوره زمانی 12ماهه 12ماهه 12ماهه 12ماهه سرمایه 1,994,865 1,294,865 530,000 530,000 جمع درآمدها 2,753,933 0 0 0 بهای تمام شده کالای فروش رفته 2,345,482 0 0 0 سود ناویژه 408,451 0 0 0 سود (زیان) عملیاتی 347,513 -10,365 -31,829 -9,193 سود (زیان) ویژه قبل از کسر مالیات 335,321 -231,453 -117,480 881 سود (زیان) ویژه پس از کسر مالیات 335,321 -231,453 -117,480 881 سود قابل تخصیص نسبت سود به فروش 12.18 EPS ناخالص 168.09 -178.75 -221.66 1.66 EPS خالص 168.09 -178.75 -221.66 1.66 ترازنامه: عنوان مجمع* مجمع* مجمع* مجمع* سال مالی 1391/12/29 1390/12/29 1389/12/29 1388/12/29 تاریخ مصوب/عملکرد 1392/03/22 1392/03/22 1391/02/18 1390/02/12 دوره زمانی 12ماهه 12ماهه 12ماهه 12ماهه وجوه نقد و موجودی‌های نزد بانک‌ها 76,235 78,187 190,750 15,778 سرمایه گذاری‌های کوتاه مدت 0 0 0 41,000 حساب‌ها و اسناد دریافتی تجاری 522,046 0 0 0 سایر حساب‌ها و اسناد دریافتی تجاری 64,515 58,884 109,873 26,904 موجودی مواد اولیه و بسته بندی 170,685 0 0 0 موجودی کالای ساخته شده 131,085 0 0 0 موجودی قطعات و لوازم یدکی 4,765 0 0 0 سایر موجودی ها 800 0 0 0 موجودی مواد و کالا 307,335 0 0 0 سفارشات مواد و کالا 179,894 0 0 0 پیش پرداخت‌ها 44,357 53,691 65 0 جمع دارایی‌های جاری 1,194,382 190,762 300,688 83,682 سرمایه گذاری‌های بلند مدت 0 81,000 51,000 10,000 دارایی‌های نامشهود 802,860 439,107 187,099 71,813 سایر دارایی‌ها 627 304 350 391 اموال ماشین آلات و تجهیزات 6,918,282 3,500,291 2,869,345 1,725,245 خالص دارایی‌های ثابت 6,918,282 3,500,291 2,869,345 1,725,245 جمع دارایی‌های غیر جاری 7,721,769 4,020,702 3,107,794 1,807,449 جمع کل دارایی‌ها 8,916,151 4,211,464 3,408,482 1,891,131 حسابها و اسناد پرداختنی تجاری 476,756 0 0 0 سایر حساب‌ها و اسناد پرداختنی 311,273 69,146 24,804 14,579 بدهی به شرکتهای گروه و شرکت‌های وابسته 0 0 0 0 پیش دریافت‌ها 212,058 0 0 0 تسهیلات جاری مالی دریافتی 735,283 20,000 244,138 0 جمع بدهی‌های جاری 1,735,370 89,146 268,942 14,579 تسهیلات مالی دریافتی بلند مدت 5,196,534 2,824,335 1,960,886 1,029,166 ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان 3,081 2,138 1,268 1,010 بدهی‌های غیر جاری 5,199,615 2,826,473 1,962,154 1,030,176 جمع کل بدهی‌ها 6,934,985 2,915,619 2,231,096 1,044,755 حقوق صاحبان سهام حقوق عمومی 0 0 0 0 سرمایه 1,994,865 1,294,865 530,000 530,000 اندوخته قانونی 103 103 103 59 سایر اندوخته‌ها 0 0 0 0 افزایش سرمایه در جریان 0 350,000 764,865 315,250 مازاد تجدید ارزیابی دارائیهای ثابت مشهود 0 0 0 0 سود و زیان انباشته -13,802 -349,123 -117,582 1,067 جمع حقوق صاحبان سهام در پایان سال مالی 1,981,166 1,295,845 1,177,386 846,376 ارزش دفتری در پایان سال مالی 993 1,001 2,221 1,597 جمع کل بدهی و حقوق صاحبان سهم جمع کل بدهی‌ها و حقوق صاحبان سهام 8,916,151 4,211,464 3,408,482 1,891,131